星速优配华泰期货：雨水扰动持续，泰国胶水继续上涨

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：陈莉

　　市场要闻与数据

　　期货方面，昨日收盘RU主力合约19010元/吨，较前一日变动-265元/吨；NR主力合约16490元/吨，较前一日变动-380元/吨；BR主力合约15460元/吨，较前一日变动-55元/吨。

　　现货方面，云南产全乳胶上海市场价格18550元/吨，较前一日变动-300元/吨。青岛保税区泰混18350元/吨，较前一日变动-230元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2470美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2390美元/吨，较前一日变动-30美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15600元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价15400元/吨，较前一日变动+0元/吨。

　　市场资讯

　　2026年前8个月中国橡胶轮胎出口量达663万吨，同比增长2%；出口金额为1106亿元，同比下降3.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达637万吨，同比增长1.8%；出口金额为1061亿元，同比下降3.3%。按条数计算，出口量达48，395万条，同比增长1.1%。1-8月汽车轮胎出口量为555万吨，同比增长0.1%；出口金额为890亿元，同比下降5.7%。

　　据乘联分会公布数据显示，8月全国乘用车市场零售154.1万辆，同比下降23.6%。其中，新能源零售100.5万辆，同比下降10.1%，渗透率达65.2%。8月乘用车出口88.8万辆，同比增长77.8%，其中新能源车占出口总量的58.4%。

　　2026年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计123万吨，较2025年同期的125万吨下降1.9%。单看8月数据，出口量同比下降1%，环比增加4%。

　　2026年8月我国卡客车轮胎出口量环比回升、同比仍小幅回落。数据显示，8月卡客车轮胎出口量43.04万吨，环比增长7.25%，同比下降1.93%；1‑8月累计出口324.29万吨，累计同比增长0.46%。当月出口均价2100.64美元 / 吨，环比上涨0.40%，同比上涨1.82%，价格延续同环比小幅上行态势。

　　ANRPC最新发布的2026年7月报告预测，2026年全球天胶产量料同比增加2.1%至1527.9万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、成员国外其他国家增5.7%。

　　2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家降0.1%。

　　市场分析

　　天然橡胶：

　　现货及价差：2026-09-29，RU基差-460元/吨（-35），RU主力与混合胶价差660元/吨（-35），NR基差161.00元/吨（+249.00）；全乳胶18550元/吨（-300），混合胶18350元/吨（-230），3L现货19250元/吨（-250）。STR20#报价2470美元/吨（-20），全乳胶与3L价差-700元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2750元/吨（-230）。

　　原料：泰国烟片85.10泰铢/公斤（-0.49），泰国胶水83.00泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶75.50泰铢/公斤（-1.00），泰国胶水-杯胶7.50泰铢/公斤（+1.50）。

　　开工率：全钢胎开工率为58.47%（-3.05%），半钢胎开工率为63.04%（-2.13%）。

　　库存：天然橡胶社会库存为575239吨（-10124），青岛港天然橡胶库存为1109501吨（-17183），RU期货库存为147970吨（+4890），NR期货库存为6552吨（-4233）。

　　顺丁橡胶：

　　现货及价差：2026-09-29，BR基差-160元/吨（+55），丁二烯中石化出厂价13500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石

　　化BR9000报价15600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15400元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶15200元/

　　吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润-3650元/吨（-604）。

　　开工率：高顺顺丁橡胶开工率为58.15%（-0.46%）。

　　库存：顺丁橡胶贸易商库存为5300吨（-1090），顺丁橡胶企业库存为18150吨（-110 ）。

　　策略

　　RU及NR谨慎偏多。上游成本端支撑依然较强，尤其近期泰国雨水仍有扰动，近两天泰国胶水又明显走强，反映天气溢价在回升。国内到港量依然维持偏低水平，总体现货依然呈现偏紧格局，因此，最近两天期货价格的回落，又导致基差重新走强。国内下游需求仍维持偏弱格局，长假效应将带动后期轮胎厂开工率明显回落。目前轮胎厂成品库存环比下降，国内主要轮胎厂原料库存低位，关注节后下游原料采买节奏。短期绝对价格偏高以及需求回落将导致胶价仍有反复，但供应端的支撑或使得调整空间较为有限。厄尔尼诺气候背景下的天然橡胶长线看多逻辑依然未变。

　　BR中性。上游生产亏损格局延续，民营装置负荷难以提升，预计上游开工率延续偏低水平。在原料成本高企叠加国内临近长假，下游轮胎开工率将继续回落。顺丁橡胶延续供需双弱格局，价格波动主要受成本端以及周边天然橡胶价格的带动。

　　风险

　　美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖